Según el Banco de España, el proceso de relajación de la política monetaria en América Latina no ha estado acompañado de una mejora de las condiciones financieras en los últimos meses. Esto podría empeorar si la Reserva Federal de EE.UU. decide aumentar las tasas de interés. A pesar de los recortes en la región, las condiciones financieras se han vuelto más tensas desde marzo debido al aumento del costo de la deuda pública en América Latina y al deterioro de las finanzas públicas en algunos países.
El informe también destaca que un aumento de 1 punto porcentual en las tasas de interés de EE.UU. resultaría en una reducción del 1,8 % en el crédito otorgado por los bancos de América Latina, según datos de Brasil, México, Chile y Perú. Si la subida de tasas proviene de los bancos centrales latinoamericanos, la reducción del crédito sería del 0,42 %, sin evidencia significativa de que un endurecimiento de la política monetaria del Banco Central Europeo afecte al crédito en la región.
El informe señala además que los mercados de futuros ya anticipan pocas bajadas adicionales de tasas en Brasil, Chile y Perú, los países que comenzaron antes el proceso de relajación monetaria. En cambio, Colombia y México podrían tener más margen de recorrido en cuanto a reducciones de tasas, aunque de forma limitada. La política monetaria en la región dependerá de la inflación, que se espera que siga reduciéndose, especialmente en México y Colombia, que aún enfrentan niveles elevados de inflación en servicios.
En cuanto al crecimiento económico, se espera que las economías latinoamericanas crezcan a tasas cercanas a su potencial en 2024, con una desaceleración en Brasil y México respecto a 2023, y una aceleración en Chile, Colombia y Perú. Esto se debe a la resiliencia del mercado laboral, los recortes de tasas de interés oficiales, el aumento de los precios de materias primas para algunos países y la reducción de la incertidumbre sobre las políticas económicas en la región.
Los principales riesgos externos a la baja para el crecimiento económico en América Latina incluyen que la política monetaria de EE.UU. sea más restrictiva de lo esperado y una desaceleración inesperada de la economía china, lo que podría ser causado por dificultades en su sector mobiliario, entre otros factores. En general, se espera que las economías latinoamericanas continúen creciendo a tasas cercanas a su potencial en los próximos años, aunque enfrentan incertidumbres y desafíos en el panorama económico global.
