En junio, el Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) aprobó una reducción de los tipos de interés a pesar de algunas opiniones que señalaban que la información disponible no generaba confianza en que la inflación alcanzaría el 2 %. El gobernador del Banco Nacional de Austria votó en contra de la decisión, alegando que los datos mostraban rigidez en la inflación y riesgos geopolíticos que podrían intensificarla. A pesar de estas reservas, la mayoría de los miembros del BCE apoyaron la propuesta de recorte realizada por el economista jefe Philip R. Lane.
La mayoría de los miembros expresaron confianza en que la inflación alcanzaría el 2 % a finales de 2025, a pesar de los datos recientes que habían sido menos favorables. Se argumentó que la senda deflacionista sería accidentada y que era importante centrarse en el panorama general y en perspectivas más amplias. Se destacó la importancia de no reaccionar de forma exagerada a datos adversos o cifras de inflación de un solo mes, ya que no siempre reflejan una tendencia sostenida.
Los miembros del BCE consideraron que los recortes de tipos de interés se ajustaban al principio de dependencia de los datos y que era importante tomar decisiones incluso si estas eran menos concluyentes de lo preferible. Se enfatizó que mantener los tipos en territorio restrictivo y realizar recortes de manera prudente era esencial para alcanzar el objetivo de inflación del 2 %. La visión a largo plazo se centraba en lograr este objetivo hacia finales de 2025, a pesar de posibles vaivenes en el camino.
El BCE se comprometió a mantener un enfoque dependiente de los datos en sus próximas decisiones y reuniones, sin comprometerse de antemano con una senda específica de tipos. Se señaló que esperar una confirmación completa antes de actuar podría llevar a recortes de tipos demasiado tardíos, lo que generaría un riesgo significativo de no alcanzar el objetivo de inflación. En este sentido, se mantuvo la postura de seguir una política monetaria prudente y restrictiva.
Las proyecciones del BCE indicaron una revisión al alza para la inflación general y subyacente en 2024 y 2025, con un retorno al 2 % esperado para el último trimestre de 2025. Los miembros recalcaron que el tramo final de la desinflación podría ser el más difícil de alcanzar. A pesar de algunas reservas expresadas por algunos miembros, la mayoría respaldó el recorte de los tipos de interés como una medida adecuada en el contexto actual de la economía europea.
En resumen, las actas de la reunión del BCE reflejaron un debate interno sobre la conveniencia de la reducción de los tipos de interés en junio, con opiniones divididas entre los miembros respecto a la mejor estrategia a seguir. A pesar de las discrepancias, la mayoría apoyó la medida como parte de un enfoque prudente y dependiente de los datos para alcanzar el objetivo de inflación del 2 %. La incertidumbre en las perspectivas económicas y la importancia de mantener una visión a largo plazo fueron aspectos clave en la discusión sobre la política monetaria del BCE.
